Jane Street反击Terraform内线交易诉讼：Do Kwon已认罪！Terra生态崩盘法律责任早有归属

币圈子(120Btc.coM)：Jane Street出手了，而且是重拳。2026年4月24日，这家全球顶尖高频交易商向纽约南区联邦法院(SDNY)递交驳回动议，目标是「with prejudice」——也就是永久终结诉讼，让Terraform破产管理人Todd Snyder连再告一次的机会都没有。

Jane Street在动议中开门见山：「Terraform现在声称自己是Jane Street交易行为的受害者。这套理论有个根本问题——Terraform的欺诈计划早已经过起诉、审判与惩处，而Jane Street与那场欺诈毫无关联。」

Do Kwon已判15年，这张牌Jane Street打得很准

Jane Street三大辩护理由中，第一条也是最致命的一条：Terra生态崩盘的刑事责任已有定谳。

Do Kwon已就conspiracy(共谋罪)与wirefraud(电信欺诈罪)认罪，获判15年联邦监禁。法院已有裁决——2022年5月UST脱钩、LUNA归零、市值蒸发约400亿美元，这场灾难的起因是Terraform内部的欺诈行为，不是外部造市商的交易决策。

Jane Street在动议中毫不客气地指出，Terraform现在走进法院，「试图从Jane Street身上榨出现金，替一场Terraform自己对市场施加的欺诈收帐」。

「10分钟差距」：Terraform指控自我瓦解

Jane Street第二条辩护理由瞄准了Terraform起诉书的时间轴，直接让对方的主张「自我瓦解」(self-defeating)。

Terraform的内线交易指控，核心是Jane Street从Terraform内部人士拿到非公开重大信息(material non-public information，MNPI)，在市场不知情的情况下率先出场。但Jane Street在动议中反驳：Terraform自己指控的最大规模TerraUSD抛售，发生时间点是「所谓MNPI已经公开后整整10分钟」。

换言之，若Jane Street真的掌握内线、早一步出货，那笔卖单理应出现在信息公开之前——但依Terraform自己的说法，那笔最大规模抛售发生在10分钟之后，意即市场早已知情。逻辑不通，指控自己打脸自己。

Jane Street并补充，投资人「看得到崩盘的公开迹象」，自己只是「在市场明显崩塌时卖掉恶化中的投资」。

「后台沟通」说不出口：Terraform提告却无法举证

Jane Street第三条防线同样犀利。Terraform在起诉书中指控，Jane Street透过「后台沟通」(back-channel communications)提前得知Terraform切换至新流动性池的时间点，从而提前布局出场。

但Jane Street在动议中指出：「原告以『基于资讯与信念』为由主张Jane Street透过『后台沟通』得知时间点，却无法指出任何一则揭露该时间的沟通记录——尽管已经过广泛的诉前取证程序。」

诉前取证(pre-suit discovery)通常已是相当深入的档案调阅程式。历经这一轮取证，Terraform仍拿不出任何具体的沟通记录，Jane Street认为这足以让整个「内线说」站不住脚。

此外，Jane Street援引了破产法中的「Wagoner rule」——破产财产管理人不得代表破产公司，对第三方提起诉讼来追讨「公司自己的欺诈行为所造成的损失」。这条规则本身就在挡住Todd Snyder这类索赔的门路。

Terraform的「市场造市商追杀名单」：Jane Street不是第一个

Terraform这场诉讼并非孤例。

2026年2月，破产管理人Todd Snyder以Terraform名义对Jane Street提告，被告同时包括Jane Street共同创办人Robert Granieri与员工Bryce Pratt、Michael Huang，指控四人从「Terraform内部人士」取得非公开信息后交易Terra代币，造成Terraform损失。

但在Jane Street之前，已有另一家造市商走过同样的路：Jump Trading。

Terraform同样控告Jump Trading，索赔金额高达40亿美元，指控其涉及Terra生态崩盘前的异常交易。Jump Trading的反应也与Jane Street如出一辙——正面反击，指责Terraform是在把SEC监管压力转嫁给无辜的市场参与者，试图透过民事诉讼转移对自身欺诈行为的责任。

Bloomberg指出，Jane Street本身在加密市场已有不少争议记录：白银ETF最大持有者身份疑云、比特币每日10点砸盘指控、以及本次Terraform的内线交易诉讼，让这家以低调著称的高频交易商持续成为市场焦点。