比特币概念股中本聪公司Nakamoto公布财报：完成三大业务整合！全年营业亏损达1.97亿美元

币圈子(120BTC.COm)讯：比特币概念股中本聪公司Nakamoto(NASDAQ:NAKA)于昨(30)日发布2025年全年及Q4财报，宣告公司已完成三大业务垂直的基础架构建置，正式从单纯的「比特币财库公司」升格为具备媒体、资产管理、顾问三条腿的整合型比特币营运企业。

中本聪(Satoshi Nakamoto)，该公司借用比特币神秘创办人的名称。

一年完成三步跳

2025年8月，David Bailey主导公司与医疗科技公司KindlyMD Inc.完成合并，正式启动比特币策略；同年底，公司更名为Nakamoto Inc.，宣示转型意图。

进入2026年，公司在2月先后完成两项关键收购：旗下拥有Bitcoin Magazine的比特币媒体集团BTC Inc，以及比特币原生资产管理机构UTXO Management。

至此三大业务垂直全数到位：

一、媒体与信息服务(BTCInc，含Bitcoin Magazine及相关活动)
二、资产管理与金融服务(UTXO Management)
三、企业咨询与顾问服务。医疗业务则正在有序退出，预计两季内完成切割。

帐面亏损1.97亿，期权增值2.26亿反向抵消

2025年全年，Nakamoto总收入仅182万美元(2024年为272万美元)，主因医疗业务持续萎缩，Q4单季医疗收入仅44.5万美元；比特币业务则尚未商业化，贡献为零。

GAAP会计原则下，公司全年营业亏损达1.97亿美元，主要由两项非现金项目驱动：其一为比特币公允价值损失1.426亿美元(BTC价格从9月底的11.4万美元跌至12月底的8.75万美元)；其二为Metaplanet投资损失1,080万美元。

值得注意的是抵消方：收购选择权公允价值增值全年达2.264亿美元(Q4单季即贡献2.045亿美元)，属非现金收益。剔除上述非现金项目后，非GAAP调整后营业亏损约1,690万美元，显示实际现金消耗远低于帐面数字。

公司也指出，已建立美元营运储备以支撑近期营运，并在期间回购2,332,206股普通股。

但更具体来说，年报截止日后，公司已出售约2,000万美元的比特币持仓，来建立它所谓的专属美元营运储备。这笔储备的用途为：涵盖战略举措推进、收购整合活动，以及日常营运支出，其中包括与Kraken未偿还贷款相关的利息费用，确保公司有足够的近期流动性支撑。

对于出售部分BTC，管理层强调，公司始终将比特币持仓定位为长期战略财库资产，而非流动备用金。出售部分比特币换取美元，反映的是一种「有纪律的资本策略」：将长期比特币敞口与短期营运流动性需求明确拆开管理，使公司在不动用核心BTC储备的前提下，仍能维持稳健的日常运作，同时保留从比特币长期升值中获益的能力。