6年来比特币算力首见第1季衰退 加密货币矿企集体转战AI

币圈子(120BTC.COm)讯：数据显示，比特币全网算力在今年第1季出现下滑，写下6年来首见的第1季衰退纪录。随着比特币挖矿成本飙升到每枚近9万美元，而币价却只有6.7万美元，矿工赔钱赔到集体跳船，纷纷转向利润更高、更稳定的AI与高效能运算(HPC)基础设施，比特币的「算力成长神话」正式宣告破灭。

根据Glassnode数据，比特币全网算力目前约在1 Zettahash(ZH/s)附近徘徊，今年以来下跌约4%。回顾过去5年，比特币算力从大约100 Exahash(EH/s)，一路攀升至如今的Zettahash等级，整体成长幅度高达10倍。

过往每年的第一季，算力通常维持强劲上升动能，全年增幅往往超过10%，甚至在2022年出现近乎翻倍的惊人成长。然而，这股气势却在今年戛然而止。

算力放缓的关键原因，在于矿业经济模型正快速恶化。据估算，目前挖出1枚比特币的平均生产成本已逼近9万美元，但比特币现货价格却仅约6.7万美元。换言之，矿商只要一开机就是在「赔钱」。

面对生存危机，许多大型上市矿业公司开始调整策略，纷纷转向人工智能(AI)与高效能运算(HPC)基础设施。相较于币价的暴涨暴跌，提供AI算力服务的报酬率更稳定且具预测性，已成为挖矿业者转型的新蓝海。

这波转型浪潮主要透过「卖币、举债」来支撑，矿商们减少了对矿机的再投资，转而抛售手头的比特币或发行债务，以筹措建置AI资料中心的资金。这种策略使算力对币价的敏感度大幅提升，若币价持续疲弱，恐将迫使更多小型个体矿工退场，导致算力进一步下滑。

算力持续流失，难免引发市场对比特币网络安全性的担忧。不过从另一个角度来看，网络的「去中心化」程度，或许比单纯追求算力规模的绝对值更为重要。

过去，光是美国的公开上市矿商就霸占了全球超过40%的算力版图，如今随着这些北美巨头将重心移转至AI，原本高度集中的影响力可能因此稀释，这反而有助于将算力重新分散到全球各地，长远来看更有利于去中心化。

尽管成长放缓，CoinShares仍预测，若比特币能回升至10万美元附近，2026年底算力仍有机会成长至约1.8ZH/s。